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东北制药(000597):VC 资产的注入增厚了业绩

发布时间:2007-10-19    研究机构:长江证券

公司在报告期内,于2007 年6 月30 日与集团公司受让维生素C(VC)资产与负债并办理交割手续;从2007

年7 月1 日起,公司负责对该资产进行管理、核算、报表合并事宜。公司三季度主营业务收入环比增幅-22.5%,

营业利润环比增幅55.8%。营业收入环比下滑,主要原因是东北药品市场在每年第三季度为淡季。营业利润增长

除销售价格上涨的原因之外,VC 资产在本报告期内贡献毛利润3610 万元。

目前全球VC 生产厂家主要包括6 家,BASF、DSM、石家庄制药、华北制药、东北制药(000597)、江山制药。全球

市场销售量90000 吨,国内四大生产厂家平均产能约20000 吨,CR4 为80%,CR2 为45%。

原料药行业,产品价格的走势归根结底在于供需的平衡。目前的市场格局对供给层面的控制主要有两种表现:

第一,联盟,维持现有产销率,共享现有价格或共同提价;第二,竞争,单方面的提高产销量或进行零散产能并

购等策略都将引起巨头间敌对情绪而导致供给层面的恶性膨胀,引发产品价格和企业业绩的下滑。

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