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东北制药:东北制药集团股份有限公司对全资企业增资点评

发布时间:2009-12-17    研究机构:国元证券

1、对东北制药(000597)集团沈阳第一制药有限公司的增资:公司以2009 年8 月31 日经审计的净资产3,459.69 万元和现金4,540.31 万元作为对东北制药集团沈阳第一制药有限公司出资,增资后注册资本为8,000 万元。

2、对东北制药集团供销有限公司的增资:公司以2009年8月31日经审计的净资产-4,300.26万元和现金14,300.26万元作为对东北制药集团供销有限公司出资,增资后注册资本为10,000 万元。

3、增资对上市公司影响本次增资的资金来源为本公司净资产及自有资金。本次增资的主要目的是为了规范运作上市公司的组织结构体系,建立产权清晰的公司制企业。此次对下属两家全资企业更名并进行注册资本的调整,是建立产权清晰的母子公司体制的需要,是规范上市公司运作的需要。

在改善子公司资产负债结构的同时,可促使各子公司稳健快速发展。

使其盈利能力增强。目前,国外DSM、BASF 已逐步退出VC 生产,由国内东北制药等四大巨头向全球供货的新产业格局已经基本形成,VC 供给由严重过剩转变为供需平衡,价格主导能力逐渐增强,使得今年以来VC 价格持续稳定在高位。公司其他原料药产品在所在领域竞争力极强。公司制剂业务的持续平稳发展,这是公司从品种分工到渠道分工的营销模式改革的结果。

公司的商业以东北大药房连锁药店为核心,由于整体规模并不大,对公司的经营与利润影响较小,但能够发挥终端的作用,给公司制剂产品销售将带来较好的协同效应;预计2009、2010、2011年的EPS分别为1.67元、1.91元和2.10元,对应的PE分别为16.1倍、14.0倍和12.8倍,公司具备积极的投资价值,给予“推荐”的投资评级。

申请时请注明股票名称