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东北制药(000597):维C涨价最大受益者

发布时间:2008-04-11    研究机构:中投证券

大品种维生素(包括维生素C、E、A)的进入门槛较高,其价格上涨周期要远长于核黄素等小品种维生素产品;本次维生素C 价格上涨持续的时间超过了市场预期,也将改变市场认为维生素原料药为短周期行业的看法。

我们认为在9月份之前仍可看好VC 价格。从价格区间来看,本轮维生素C 价格上涨还没有达到03年的高点,未来仍然有较大的上涨空间; 东北制药(000597)是维生素C 价格上涨的最大受益者,我们估算维生素C 价格每上涨10元/公斤,东北制药的EPS 将增加0.28元以上; 在假设东北制药08年维生素C 销售均价80元/公斤,销量1.26万吨的前提下,我们预测其08-10年的业绩分别为1.17、1.03和0.85元。

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